Rückblick September 2023
- Schwache Zielmärkte (u.a. DAX: -4% / MDAX: -6%)
- FUNDament Total Return: +6,7% im September
- Ausblick: weiterhin defensiv
Liebe Investorinnen & Investoren,
liebe Interessentinnen & Interessenten,
der Dreiklang aus verhaltenen Konjunkturaussichten, hohen Energiepreisen sowie Anleihemärkte, die unverändert auf der Suche nach einem neuen Gleichgewichtskurs sind, zeigt deutlich, dass sich die Rahmenbedingungen im Vergleich zu 2009-2019 maßgeblich verändert haben. Diese sich sehr langsam durchsetzende Erkenntnis führte im Berichtszeitraum zu einem erneuten Rückgang der Aktienmärkte. DAX und MDAX reduzierten sich um 4% bzw. 6%, auch die internationalen Indizes gaben deutlich nach.
Der FUNDament Total Return verbesserte sich im Berichtszeitraum um rund 6,7%, der YTD-Verlust konnte auf rund -2,2% reduziert werden. Positiv beigetragen im Berichtszeitraum haben erneut Okeanis (+1,06%), sowie Maire Tecnimont (+0,74%) und Kazatomprom (+0,59%). Belastet wurde die Performance durch Vallourec (-0,23%) und Imperial Brands (-0,21%). Die Absicherung trug rund 4% zur Performance bei. Gekauft wurde im Berichtszeitraum u.a. Anteile an United Internet und deren wesentlicher Beteiligung 1&1 AG. Abgebaut wurde die Gewichtung in Oil & Gas-Aktien (Panoro, Okea, Deutsche Rohstoff). Die Nettoaktienquote im Fonds war unverändert negativ; deutlich sinkende Kapitalmärkte sowie ein Ausbleiben der Jahresendrallye (ähnlich wie in 2018) bleiben unser Basisszenario.